close
中國近期公布的製造業採購經理人指數（PMI）萬聖節兒童造型 diy、全國居民消費價格指數（CPI）和工業生產者出廠價格指數（PPI）、工業利潤成長、中國進出口、信貸和GDP等主要經濟數據均大為改善，反映出中國經濟持續回溫，預計第2季經濟數據應會持續處於復甦態勢。
除了經濟表現跨大步，人民幣走勢回穩、國際資金重回陸股懷抱，都大幅提振投資人信心，加上陸股估值萬聖節造型仍便宜，眾多利多訊息有望帶動上證指數明顯止穩且緩步回升。
中國金融改革方向牽動全球市場，因此格外引人矚目，中國人民銀行（大陸央行）官員近日便透露，人行目前正按照國務院部署，聯同有關部門研究制訂金融「十三五」專項規劃。
據悉，主要規劃包含「深化金融機構改革」、「加強金融市場建設」、「健全貨幣政策框架」、「建立現代金融監管框架」、「發展規範互聯網金融」、「擴大金融業雙向開放」、「建立國家金融安全網」、以及「健全金融基礎設施」等8大內容，政策後續發展是投資人可以留意部分。
就企業獲利來看，受惠於消費轉型升級的餐飲、旅遊，與政府投資力度加大的環保與公用事業，非金融股企業獲利改善最為鮮明，而在非金融股的明顯成長帶動下，A、H股2016年的整體企業獲利預估也較去年明顯改善。
根據統計，A、H股今年整體企業獲利，分別由去年的2.0％與-6.5％，成長至今年的5.1％與2.8％；非金融股企業表現更令人驚豔，去年A股非金融股獲利下跌7％，但到了今年躍升至雙位數的11.4％，H股中的非金融股更由去年-17.3％的低水準，大增至今年的8.7％。
就價值面來兒童科學玩具看，以大型股為主的H股在新舊中國經濟接替之際，因為大型股下跌而受拖累。
統計顯示，H股10年平均估值為12.6倍，但最新估值逼近「極端底部」，僅有6.6倍，甚至比金融海嘯時的6.9倍、歐債危機期間的7.1倍還來得創意科學玩具低，顯示落入超跌水準。
除了H股估值被低估，上證指數目前估值16倍也低於10年平均值19.6倍，投資價值亦不言而喻。
隨著美國升息預期下降，搭配中國企業獲利改善、經濟數據好轉等，A股成交量能明顯增溫，顯示市場人氣回溫。根據EPFR統計，近期國際資金持續回流中國與香港股市，低接買盤化妝舞會有利A股指數在3千點關卡盤整拉鋸後，重啟漲升動能。
中國相關市場自去年以來波動極大，甚至一度來到波段低點，以大型股為主的H股，最新估值已逼近「極端底部」，許多板塊估值如保險、券商、銀行更處於過去10年區間下緣。
在多頭信心回穩之下，超便宜的價位有望啟動超跌反彈的補漲行情。
另外，從利率角度分析，也有助啟動A股多頭列車。人行在3月初全面調降存準率2碼至17％，釋出高達7千億元人民幣的流動性，本來就能刺激股市漲升，觀察去年以來人行4度調降存準率，短線均能明顯提振市場與股市信心。
再者，目前中國10年期國債收益率已跌破3％，隨全球金融市場氣氛與風險偏好回升，無風險利率下滑有望帶動股市估值進一步擴張，讓A股更加具有投資吸引力。
由於中國市場產業走勢分化，現階段投資A股更需要關注企業獲利與政策動向，像是近期有超過3成企業公布年報，證券、旅遊等業績增速較快個股，短線有望引領市場表現。
此外，中國政府持續深化改革，目標2020年要達到城鎮化45％的目標，隨之而來的環保、新能源、新科技、文化傳媒、養老醫療等相關產業，都是未來值得注意的長線投資亮點。6D168BF5D2656E08
文章標籤
全站熱搜
留言列表
