工商時報台灣電動床工廠【許家豪 安聯四季豐收債券組合基金經理人】
美國總統大選對市場的干擾，隨著兩位候選人的民調差距拉大，情勢轉趨明朗；如今，擾亂市場的重心反而又回到美國年底升息的議題，股匯債市波動拉大，但此時投資策略究竟要攻？還是該守？再度考驗投資人的耐性。
首先，回顧過去一段時間以來，許多投資人受較高風險的資產吸引，投入了不少資金，以把握這些誘人的評價（valuation）和總報酬。
根據彭博資訊顯示，在此一趨勢中，受惠最多的資台中境外公司設立產包括高收益債、可轉換債和股票。以高收益債為例，年初迄今上漲超過14%，可轉債和美股的漲幅也都在6%上下。
事實上，這類風險性資產經歷了2016年初的震盪之後已顯著上漲，6月下旬一度因為英國脫歐公投而短暫受挫，不過，隨著市場投資情緒快速平復，這類資產便很快又成為投資人所青睞的標的。
值得一提的是，提振這些資產類別表現最重要台中開公司費用的因素之一，就是投資人積極尋求收益的需求。由於負利率效應漫延，包括日本和歐洲許多已開發國家的政府公債甚至出現了負殖利率，全球的安全資產殖利率被壓制在較低水位；相對之下，美國高收益債市所提供的收益優勢就顯得非常誘人。
風險性資產表現出色的另一原因，就是來自於基本面好轉的支撐。年初迄今，台中申請公司登記不但第二季企業盈餘表現大致優於預期，今年下半年展望也大致良好，而能源業困境和強勢美元在2015年對於產業的阻力，也已經隨著基本面回穩等因素而開始減緩。推估企業應將繼續受惠於穩定和加速成長的營收、成本控管以及成長或穩定的獲利表現。
惠及高收益債和可轉債的另一因素，則是違約率可望維持在相對低的水位，顯示基本面仍有撐。
展望後市，今、明兩年全球經濟可望持續溫和成長的步調，再度陷入衰退的風險較低；預估美國仍是撐起明年全球經濟動能的主要動力之一，另外一個推力則是已經從谷低向上翻揚的新興市場。
在貨幣政策方向上，預期全球央行的貨幣政策將維持寬鬆，以刺激台中公司記帳經濟成長。美國即便升息，升息幅度也將採取溫和緩慢的方式。
面對當前的大環境，必須透過主動投資管理，冒聰明的險，才有機會在緩成長、高波動和低收益的結構中，找到突圍的方式，以締造低風險資產無法實現的回報。
有鑑於此，即使是面臨短線上市場漲多、資金快速在各類資產間輪動，以及第四季諸多不確定因素反覆干擾市場，但在策略上，想要補強投資組合的收益，在以收益為本的策略之外，其實還是需要冒聰明的險，搭配得宜的風險管理，才是較好的策略，例如投資人可把美國資產、多元債券及平衡資產，納入抽油煙機推薦強化核心收息資產部位，找到收益的平?點。
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